金龙汽车异常波动：东福重组博弈金龙系

   【车主之家 新闻】5月16日，东风汽车对福汽集团的战略重组令沉默许久的金龙汽车在资本市场上意外“蹿红”。事实上，从今年4月中上旬开始，这只股价只有7.15元的股票便一路走高，直到5月17日达到少有的10.39元后，才停止了继续上涨的脚步。

   厦门金龙汽车集团股份有限公司(即金龙汽车)是福汽集团旗下除东南汽车外，唯一实现盈利的汽车资产。与近两年销售业绩平平的东南汽车相比，拥有厦门金龙、厦门金旅、苏州金龙“三龙”控股权的金龙汽车，一直处于国内客车行业的一线位置，直接与宇通客车抗衡，可谓是福汽集团旗下最优质的业务资产。

   “客车业务一直是东风的短板，如果通过与福汽战略重组将金龙汽车收归旗下，将使集团的自主业务板块得到实质性增强。”一位熟悉金龙汽车的知情人士称。实现“大自主”战略是近年东风汽车的核心目标，此次与东南汽车重组也被业内解读为，东风为实现该目标所采取的规定动作。

   不过东风汽车的愿望却直接威胁到了地方政府的利益。“事实上，金龙汽车的实际控制人并不是福汽集团，而是厦门市国资委，东风想要染指金龙业务绕不开与厦门市政府的谈判。”民族证券汽车行业首席分析师曹鹤说。

   从5月16日东风与福汽签署的战略合作框架协议来看，在重组初期，东风的目标还仅局限在成为东南汽车的实际掌控者。而对金龙汽车、福建奔驰等项目的整合还要等到东风对福汽持股超过60%，成为其控股股东后才会展开。

   这无疑为厦门方面争取更大的谈判筹码提供了时间。就在5月16日东风与福汽签署战略合作协议前夕，金龙汽车突然于5月14日晚发布公告称，厦门市国资委拟将顺承公司受托管理的厦门市电子器材公司整体无偿划转给海翼集团。股份划转后，海翼集团将持有金龙汽车20.70%的股份，超过福汽集团持有的13.52%股份，成为金龙汽车的第一大股东。

   被虚置的福汽

   “大股东易主，对金龙汽车而言是迟早的事情。”曹鹤对记者说。2001年9月，为做大做强福建汽车产业，福建省汽车主管部门意图借助金龙汽车这一上市公司整合福建汽车资源，此时福汽也从厦门市财政局手中无偿受让17%的金龙汽车股权，成为该公司的第一大股东。

   不过福汽入主金龙后，并未实现福建省政府整合汽车大业的梦想，反而因与厦门国有资产投资公司矛盾重重而被“踢”出“内阁”。

   权力之争的分水岭是金龙汽车2004年第一次临时股东大会。该会议审议通过了关于改选部分董事和增补独立董事等两项议案，来自厦门国有资产投资公司的叶天捷当选为董事长，来自福汽集团的朱建忠当选为副董事长。而福汽集团原董事长凌玉章、王志勇等董事将不再担任董事职务，这意味着福汽集团虽然仍保持该公司第一大股东的地位，但实际上已丧失了对金龙汽车的实际管理权。

   “也是从这时开始，福汽基本不参与金龙汽车经营业务，而是虚有第一大股东之名，厦门方面只要愿意，随时可将第一大股东的位置夺回来。”曹鹤说。此番夺权之后，厦门市直管国有集团企业厦门海翼集团虽是金龙汽车的第二大股东，但因受第一大股东福汽集团委托代行监管权，而成为金龙汽车的实际控制者。

   而9年后，东风与福汽的重组计划终于让厦门方面采取了实质性行动。5月14日晚，金龙汽车发布公告称，厦门市政府研究了对厦门市国资委下属国有全资公司厦门顺承资产管理有限公司(即顺承公司)的资产重组事项，厦门市国资委拟将顺承公司受托管理的厦门市电子器材公司整体无偿划转给海翼集团。厦门市电子器材公司是金龙汽车的第三大股东，持股比例为7.68%。

   此番股份划转后，海翼集团顺利超过福汽，以20.70%的股份成为金龙汽车的第一股东，从资本关系上有效避免了今后东风或其他企业对金龙汽车控股权的争夺，而金龙汽车内部则并不会因为此次大股东变动而发生实质性的改变。

   “事实上，在福汽与东风谈判的过程中，厦门市政府处于被边缘化的角色。为了谋求利益最大化，厦门方面选择在东福重组消息披露的前一天，抛出股权划拨公告，也是想提醒东风，要想重组金龙，必须与厦门方面谈判。”知情人士称。

   大小金龙整合再启?

   股权划拨也许是厦门方面对金龙汽车采取的第一步行动。“今后厦门市政府有可能再次启动大、小金龙的整合计划，以增强与东风汽车谈判的资本。”上述知情人士称。

   在客车业内，厦门金龙联合汽车工业有限公司被称为大金龙，厦门金龙旅行车有限公司被称为小金龙，两家企业虽各自独立，却源自于同一大股东——厦门汽车股份公司，即厦门汽车。2005年，厦门汽车更名为金龙汽车。

   早在2004年，为了做大做强厦门汽车产业，厦门当地政府就有整合大、小金龙的打算。彼时，厦门方面的计划是，先控制大金龙，再以压倒之势整合大、小两条金龙，在争取到底盘生产权的情况下，建成一个整车生产厂，使厦门成为东南沿海重要的大型汽车制造基地。

   经过多年筹谋，现在大金龙已经在厦门国资委的实际控制之下。而一向“单打独斗”的小金龙由于近年业务量下滑，也逐渐有了整合意愿。特别是今年年初，持有小金龙40%股份的三龙集团董事长陈金才因心肌梗塞突然离世，令这家公司的股权变动再次充满想象空间。

   “一个明显的动作是，即将在5月22日举行的‘2013北京国际道路运输、城市公交车辆及零部件展览会’上，大、小金龙将联合参展，这被业内视作是两家车企整合的前兆。”知情人士称。

   而作为国内最大的客车底盘生产企业之一，东风汽车也一直没有放弃对金龙汽车的整合打算。根据东风汽车与福建省政府的约定，当东南汽车销量(含整车和发动机)提高至30万辆时，福建省国资委将进一步让出股份，东风汽车持股超过60%，成为控股股东，金龙汽车、福建奔驰等项目整合将随之展开。

   “在此之前，如果厦门方面能完成大、小金龙整合，无疑会提高东风的收购成本。而一旦厦门方面不愿意东风整合金龙汽车，那么10年前福汽与厦门之间对金龙汽车展开的股权争夺战，将有可能在东风与厦门之间展开。”一位不愿透露姓名的证券分析师称。

   不过，可以肯定的是，一旦东风与金龙联手，以前者的客车底盘生产能力整合金龙汽车的客车整车生产能力，将给如今客车产业的龙头老大宇通汽车带来最强劲的挑战。