比亚迪盈利增近30倍 一季度汽车销量同比增25%

   经过了三年时间的调整和储备之后，比亚迪(000254.SZ)似乎在今年一开始就抓住了市场机遇。

   不久前，比亚迪发布了2013年一季报，显示其实现净利润1.12亿元、同比增长315.63%;与此同时，比亚迪还预计今年1~6月实现归属于上市公司股东的净利润达到4亿元至5亿元，同比增长2358.51%至2973.14%，预计最高盈利增幅将近30倍。

   在此前几年经营业绩持续出现大幅下滑的背景下，比亚迪此次业绩的突然暴涨让很多业内人士倍感意外。而这种业绩增长到底会是昙花一现还是会持续发生，这显然是当下投资者们更为关心的话题。

   　　业绩亮点

   将近30倍的半年利润预增，让比亚迪似乎一夜之间来了个华丽转身，而汽车以及IT领域功不可没。

   据比亚迪发布的一季度财报显示，促使其业绩取得大幅增长的主要原因是汽车销量同比有所增加;手机部件及组装业务领域增长良好，成功开拓了全球手机领导厂商的智能手机新项目，并成功拓展了平板电脑等新产品及业务;太阳能业务方面，受益于全球光伏市场竞争程度的缓和，光伏产品价格略有回升，太阳能业务亏损有所收窄;此外，集团传统二次充电电池业务也有较快增长。

   其实，最近几年比亚迪备受业界关注的主要原因还是来自于汽车。2005年正式进入汽车行业后，比亚迪汽车销量持续实现快速增长，但从2010年开始，比亚迪的汽车业务又持续陷入困境，并拖累其经营业绩连续出现萎缩。

   而从最新的情况下，尽管比亚迪称利润大幅预增的原因之一是汽车销量同比有所增加，但从其今年一季度汽车销量同比增长25%左右的情况看，这显然不足以让比亚迪做出半年盈利将近30倍的预期。

   “比亚迪在手机等IT业务上的大幅增长，是整个第一季度比亚迪净利润骤增的最大亮点。”西南证券分析师刘峰在接受《中国经营报》记者采访时表示，“虽然在财报中比亚迪并没有披露手机业务的具体收入占比，但在2012年的年报中其手机部分的营业收入占比为36.87%，如果其在今年第一季度有了大幅增长，那么可以推算，目前比亚迪的手机部分收入应该在公司总营业收入中超过了40%。”

   一直以来，比亚迪手机业务的最大客户就是诺基亚，比亚迪主要为其提供手机充电器和代工生产。而在过去的两年中，诺基亚全球连续五个季度出现亏损，诺基亚的销量大幅下滑对比亚迪的手机业务造成了不小的冲击。

   而今年，为了规避单一业务造成的风险，比亚迪拓展了手机的合作方，除诺基亚外，还与三星、HTC等手机企业加强了合作。例如今年4月，比亚迪为越南的三星工厂生产了一批高容量手机电池，据比亚迪相关负责人表示：“该批高容量手机电池订单量大，利润情况较好。”同时，该负责人表示，比亚迪今年还获得了为HTC提供手机金属壳件、装饰件等订单。而除此之外，4月份比亚迪还引进了惠普和东芝等企业的平板电脑组装业务，比亚迪方面认为，这部分新增的IT领域的业务，将为比亚迪带来更为客观的利润。

   　　风险犹存

   虽然一季度利润可观，但从相关产业后续发展来看，业内人士认为后续风险不小。

   不过，目前这样的旺盛势头能否持续下去，现在还难以预料，未来仍还有很多未知的因素在考验着比亚迪。

   首先从手机业务来说，虽然其是比亚迪重要的利润来源，但在盈利能力方面，目前比亚迪的手机业务却远不如汽车业务盈利能力强。根据比亚迪2012年年报显示，比亚迪汽车产品的利润率为17.9%，而手机部件的利润率仅为10.53%。

   “这就是由于比亚迪的手机业务多以代工生产为主，所以尽管订单很大，但利润率却很低。”刘峰表示，“比亚迪要想继续拓展手机业务，未来就必须更多的由代工生产向零配件供应商方向转型，从而以销售产品的盈利来逐渐取代做代工厂的微薄利润。”

   而在汽车业务方面，根据比亚迪的规划，在今年第三季度其第二代插电式混动“秦”和新款SUV“S7”都将陆续上市，此外明年与戴姆勒合作的品牌“腾势”也将正式推出，这些积极因素或许将促使比亚迪的汽车业务保持持续增长的动力。

   但与此同时，刘峰也表示：“目前国内的汽车市场已经进入持续的稳定增长期，因此比亚迪的汽车业务也很难在未来出现高速增长，而能否实现持续稳定的增长，还要看比亚迪未来对车型和品牌建设的投入能量而定。而在新能源车领域，国内新能源发展离大规模的普及阶段仍有很长的路要走，因此这也是导致未来比亚迪汽车业务发展尚不确定的因素之一。”

   “此外在光伏产业方面，今年两会后国家电网公司召开了一个关于太阳能细则的会议，很大程度上鼓励和支持太阳能的接入。也就是说以后个人生产的光伏发电也可以申请并入国家的主网，因此这必定会在很大程度上鼓励私人或企业进入光伏产业，竞争就会加剧，而在这种情况下，很有可能会继续拉低整个公司的营业收入。”刘峰表示。

   不过，总体来看，在智能手机兴盛和国家越来越提倡节能减排的大环境下，比亚迪的几项主营业务无疑都是非常具有发展前景的，经过了调整和反省后的比亚迪，也越来越明确了自身的发展方向，而能否持续地抓住这一有利的市场时机，真正使比亚迪的发展坐上市场需求的高速列车，就要看比亚迪未来发展的可持续性了。

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